“小而美”公司聚集， 国证2000将成“小盘股”经典指数？

全面注册制已落地，A股将迎来“百花盛开”的时代，上市的小公司或将越来越多，优胜劣汰的速度亦可能越来越快。

“小而美”的上市公司往往具有更好的成长性，但选股难度较大，因此去年下半年以来，不少机构们纷纷瞄准国证2000指数。国证2000指数作为一只集合了A股“小而美”上市公司的宽基指数，近期可谓备受青睐，它到底有哪些优势呢？

#1

“小而美”聚集地 投资真正的小盘成长

国证2000指数成分股由扣除总市值排名前1000只证券后市值大、流动性好的2000只证券组成，反映A股市场小型证券的价格变动趋势。

在A股市场上，中证1000在相当长时间内被认为是代表小盘股走势的指数，中证1000成分股覆盖的是A股市值综合排名第801-1800的1000只股票，而国证2000是A股市值排名第1001-3000的股票。由于A股上市公司逐年增加，当前总数已超5000只，因此国证2000相较于中证1000更能反映小盘股的整体表现。

从市值规模看，国证2000市值覆盖较中证1000更为下沉，总市值100-300亿的成分股占比22%左右，近八成的成分股总市值小于100亿元。而中证1000成分股中总市值小于100亿元的仅占44%。（数据来源：WIND，截至2023/4/28。）

由于国证2000指数覆盖了大部分的小盘股，又剔除了尾部那些流动性较差的个股（以及ST个股），因此可称为“小而美”公司的聚集地。相对于沪深300这样的大盘股来说，小盘股往往具有更好的成长性。WIND数据显示，沪深300、国证2000一致预测净利润2年复合增长率分别为10.26%、31.61%，市场对小盘股的盈利预期要远远高于大盘股。（数据来源：WIND，截至2023/4/28。）

#2

“专精特新”含量高 小市值有望迎来大未来

随着国内经济复苏步伐加快，投资者风险偏好也在逐步提升，而成长性较好的小盘股往往能获得更高的风险溢价。国家近年来对“专精特新”小巨人企业的支持政策，为“小而美”上市公司的估值又增添了一道光环。

在全面注册制背景下，上市公司数量会不断增加，但“专精特新”小巨人企业，或将是小公司里拥有更大核心竞争力的一个群体，不仅公司本身具备较好的成长性，也更容易获得市场增量资金的青睐。

专精特新“小巨人”企业是指位于产业基础核心领域和产业链关键环节，创新能力突出、掌握核心技术、细分市场占有率高、质量效益好的中小企业，“十四五”培育目标是 1万家。相对于中证1000来说，国证2000的“专精特新”含量更高。

数据来源：WIND，时间截至2023/4/28。统计口径为相应指数与专精特新小巨人指数 (8841451.WI) 共有成分股的家数。指数过往表现不代表未来走势预测，基金有风险，投资需谨慎。

国证2000成分股中的专精特新企业，权重排名靠前的十大个股，过去三年大都实现了较高的业绩增长，股价表现也很亮眼。

数据来源：WIND，时间截至2023/5/5。统计口径为相应指数与专精特新小巨人指数 (8841451.WI) 共有成分股。近一年涨跌幅时间区间为2022/5/1-2023/4/3。扣非归母净利润增长率、净资产收益率数据截至2022/12/31。指数过往表现不代表未来走势预测，基金有风险，投资需谨慎。以上仅为对指数十大专精特新类成份券的列示，不构成对上述股票及行业的推荐，不作为投资收益的保证。指数成份及其权重将根据市场情况发生变化。国证2000指数由深圳证券信息有限公司所编制。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

#3

行业均衡弹性好 历史业绩更亮眼

相对于沪深300这样的大盘价值宽基指数来说，国证2000代表了小盘成长风格，在风格轮动时具有互补的特征。

行业分布上，沪深300行业权重排名第一的行业是金融，占比20.0%，其次为信息技术、工业、日常消费、材料等。

数据来源：WIND，截止时间：2023/4/27。以上为万得一级行业分类数据，指数过往表现不代表未来走势预测，基金有风险，投资需谨慎。

而国证2000权重排名第一的是工业，占比25.2%，其次为信息技术、材料、医疗保健、可选消费等，占比依次为24.3%、16.4%、11.2%、10.9%，均为成长性较好的行业，弹性更好，而金融行业的权重占比仅为0.9%。

数据来源：WIND，截止时间：2023/4/27。国证2000指数代码：399303.SZ，以上为万得一级行业分类数据，指数过往表现不代表未来走势预测，基金有风险，投资需谨慎。

相对于中证1000、中证500、沪深300等A股主要宽基指数，国证2000历史业绩更亮眼。近十年国证2000指数涨幅168.37%，而中证1000、中证500、沪深300近十年涨跌幅分别为85.34%、85.32%、64.63%，国证2000近十年、近三年的长期业绩均大大超过另外三只宽基指数。

在资本市场越来越成熟以后，获取阿尔法收益的难度或将越来越大，指数标的投资或成为一种新的归途，对于希望长期或阶段性投资于未来成长空间的基民来说，国证2000或将成为A股指数的优选。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。