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存款利率下调、信贷数据走弱…近期债市热点解读来啦!

诺哈网2023-05-26 07:17:190

哈喽各位小伙伴们~ 近期债市行情比较理想,市场上也出现了不少热点,比如银行下调存款产品利率、信贷投放节奏放缓等等…这些热点事件都传递了哪些信息?今天为大家奉上债市最新解读!

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存款利率下调 债市或迎新机遇

近日多家银行通知将下调通知存款、协定存款利率上限。通知存款和协定存款等两类存款都是类活期存款,但利率水平要高于活期存款,所以灵活性好于定期,收益率好于活期,推出的目的更多是为吸引存款。

存款利率的下调会对压低全社会利率水平起到一定的支持作用。其中最受益的资产应该就是债券了。具体而言,商业银行的负债端成本下降,对于资产端的收益要求自然也会随之下降,收益率与风险均较低的利率债、高等级信用债吸引力就会有所提高,有利于债市收益率中枢下行。

另一方面,当银行存款的吸引力下降后,可能也会有相当一部分资金分流到债基等非银理财工具,这也会助推债市行情。因此,自从4月底一些中小银行宣布调降存款利率以来,债券市场的表现相对比较强势。

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4月信贷数据走弱

债市环境或保持相对友好

5月11日,央行公布了4月份金融数据,人民币贷款增加7188亿元,同比多增649亿元。社会融资规模增量为1.22万亿元,比上年同期多2729亿元。4月新增人民币贷款和社融增量水平相对较弱。另外比较值得关注的是,4月新增住户的中长期贷款,主要是长期房贷的数据走弱,收缩超1000亿元,呼应了4月主要大中城市房地产销售走弱的情况。偏弱的信贷数据说明房地产市场目前表现可能不太理想,所以市场对债市长端的提振比较明显。

而从4月通胀数据来看:CPI同比涨幅下降0.6个百分点至0.1%,PPI同比降幅扩大1.1个百分点至-3.6%。通胀数据也显示短期内相对没有通胀压力,对债券市场形成一定的支撑。另外,本月央行开展1250亿元MLF操作和20亿元公开市场逆回购操作。MLF利率、7天期逆回购利率与上期持平,分别为2.75%、2%,同时延续了小幅加量续作,对银行间流动性宽松预期影响相对较小,预计资金面会延续稳中偏松的格局。

从数据来看,接下来的宏观经济环境或许仍然不会出现明显转变,所以债市环境可能会保持相对友好,长债利率或许还有下行空间。但4月中旬以来长端利率下行较多,所以需要留意止盈情绪发酵下,利率反弹调整的风险。

针对不同债市行情下,选择什么类型的纯债基金,其实大家可以主要记住一个道理:

债券的利率和价格是反向关系。当市场利率上升,债券价格就会跌,反之亦然。

而中长债的价格对利率变动相对会更加敏感一些,通常短债价格受利率变动影响较小。

所以在利率的下降周期,大家可以更多去关注中长期债基的投资机会;而在利率的上升周期,短债基金的投资性价比或许更高。

当前十年期国债收益率在2.71%左右,低于近十年的收益率均值3.3%(数据来源:iFind,截至2023.5.12),所以未来利率进入上行周期的概率或更高。因此,短债基金或许具有更强的确定性。如果你比较注重短期的资金灵活性、投资期限较短,或许可以更多关注短债基金的配置价值。

投资小确幸 闲钱“债”升级

长信30天滚动持有短债债券

(A类013236 C类013237)

风险揭示书

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基金有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规,长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示:

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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

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长信30天滚动持有短债债券型证券投资基金以契约型开放式运作,对于每份基金份额,基金管理人仅在该基金份额的每个运作期到期日为基金份额持有人办理赎回。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未申请赎回或赎回被确认失败,则该基金份额将在该运作期到期日后自动进入下一运作期;在下一运作期到期日前,基金份额持有人不能赎回该基金份额。

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