牛市横行，当下要重视海外配置机遇！

受巴菲特加持等因素影响，日本股市大涨吸引了不少国内投资者的目光。

其实，放眼望去，海外日韩欧美主要股指较2022年低点已反弹超20%，纷纷进入技术牛市。

德国DAX指数从2022年9月30日至2023年5月23日已上涨34.88%，法国CAC40、韩国KOSDAQ指数涨幅均超过29%，日经225和纳斯达克指数分别上涨25.25%和22.98%。

摩根资产管理近日表示，当下要重视海外配置机遇。

日经225创近33年新高

当前，日本股市正在享受一波牛市，更是成为全球市场最亮眼的存在。5月22日盘中，日经225指数触及31352.53点，创出1990年7月以来的最高水平。

对于今年日本股市的强势，中金公司认为有4个原因。

一是巴菲特效应：巴菲特近期对日股的青睐带来了部分外国投资者的追随。但需留意的是巴菲特通过发行日元债来买入日股，可以有效回避日元汇率贬值风险。

二是东京证券交易所的政策引导：东京证券交易所近期要求低估值（PBR低于1倍以下）上市公司今后提出整改方案，今后日本的上市企业在边际上或更加重视资本的有效利用以及对股东的回馈，进而受到了外国投资者的青睐。

三是疫后红利的体现：疫后复苏红利反映在了2023年的日本经济当中，同时外国入境日本游客的恢复对日本经济也有提振作用。

四是资产配置层面的考量：从货币政策、地缘政治风险等维度出发，外国投资者或通过排除法最终买入日股，同时也有部分外国投资者担心“没有投资日股而错过本轮日股大涨”的风险，进而追随性地买入日股。

野村国际证券认为，展望未来，随着日企分红、回购政策的大幅转变，日股的中长期投资吸引力将进一步提升。

韩国股市尽管距2021年创下的历史新高仍有不少距离，但涨幅显著。分析认为，韩国经济延续复苏带动投资者信心修复，加上韩国在AI和物联网等新兴技术领域的投资增加，高科技板块表现强势，今韩国股市转势。

德国引领欧洲股市复苏

欧洲市场方面，年初至今（5月23日），德国DAX指数上涨16.01%，法国CAC40指数上涨13.98%，意大利富时MIB指数上涨14.63%。其中，德国DAX指数在上周五（5月19日）创下了历史新高。

对于德国股市，乃至欧洲主要股市今年的上涨，主要源于企业超预期的盈利、能源价格涨幅放缓以及中国经济的复苏。

英国投行Liberum Capital策略师Joachim Klement称，德国DAX指数受到出口导向型消费和工业股的推动，随着通胀下降，消费者有更多可自由支配的收入用于支出。加上，由于中国需求的恢复，德国工业和汽车类股也得到了大幅重估。

对于纳斯达克来讲，互联网巨头在AI技术革命浪潮中处于有利位置，成为助推纳指上涨的主要动力之一。

布局海外股市的QDII基金

QDII基金是普通投资者配置海外资产的便捷工具，德国、日本、美国等股指均有可以场外购买的产品。

摩根资产管理称，本轮美联储加息周期或已接近尾声，在利率见顶的背景下，海外资产新一轮布局时机或已到来，当下要重视海外配置机遇。

公开募集证券投资基金风险揭示书

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投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

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