绿竹生物通过港交所聆讯，泰格医药与建银国际参投，IPO前估值约44.5亿

编辑 | Echo

自2001年创立以来，绿竹生物开发创新型人类疫苗和治疗性生物制剂，包括针对广泛的传染病、癌症及自身免疫性疾病的細菌性和重组疫苗以及单克隆抗体和双特异性抗体。成立至今，绿竹生物尚未拥有商业化商品，产品管线包括三款临床阶段的在研产品，以及四款临床前阶段的在研产品。

业绩方面，2021年至2022年（以下简称：报告期内），绿竹生物的营收分别为689.6万元（单位：人民币，下同）及1392.3万元；净利润分别为-5.39亿元及-7.25亿元，累积亏损12.6亿元，亏损幅度进一步扩大。与此同时，公司的研发开支也逐年递增，分别为4298.3万元及9142.6万元。

绿竹生物的研发投入是有成果的，其临床阶段在研产品包括核心产品候选疫苗LZ901(重组带状疱疹疫苗)以及两款候选抗体注射产品K3和K193。公司的核心产品及其他在研产品均为内部开发。

带状疱疹是一种病毒感染，是由水痘带状疱疹病毒(VZV)的重新激活引致，该病毒与引起水痘的病毒相同。随着年龄增加，带状疱疹的发病率和严重程度呈增长趋势。大约70%的带状疱疹病例在50岁以后发生。目前，带状疱疹尚无特效药可治，疫苗是最有效的预防方式。

根据弗若斯特沙利文资料，随着公众对带状疱疹的认识不断提高以及可用的带状疱疹疫苗产品数量增加，中国的带状疱疹疫苗市场有望显著增加。

按销售收入计，中国带状疱疹疫苗市场预计将增加至2025年的人民币108亿元，2021年至2025年的复合年增长率为103.8%，以及将进一步增加至2030年的人民币281亿元，2025年至2030年的复合年增长率为21.1%，临床需求巨大。

从市场容量而言，绿竹生物产品一旦商业化，成长空间可期。据了解，绿竹生物已经完成了四轮融资，其中，A轮融资2.5亿元，B轮融资3.5亿元，B 轮融资1.2亿元，C轮融资2.18亿元，共计融资9.38亿元。并且成功引入了北京亦庄、北京赛升、建银资本、晋江祯睿、天津华普、海南兆安等众多机构，在2022年6月16日完成C轮融资后，绿竹生物估值高达44.5亿元。

招股书显示，目前市场上的带状疱疹疫苗分为三种类型，即减毒活疫苗、重组疫苗及信使RNA (mRNA)疫苗。而国内布局带状疱疹疫苗的企业主要分为两类：一类是减毒活疫苗的企业，包括百克生物、万泰生物、上海生物等，该技术路线进度最快的为百克生物。

另一类是重组蛋白疫苗的企业，包括瑞科生物、怡道生物、绿竹生物、中慧元通等。绿竹生物预计于2023年第二季度在中国完成LZ901的II期临床试验，于2023年第二季度启动主动对照III期临床试验以将LZ901与Shingrix®进行比较，并于2024年第三季度向国家药监局提交LZ901的BLA。