基金经理来信 | 徐荔蓉：主题性行情持续性存疑，外资有望为市场提供驱动力

投资者朋友们大家好！

近期，A股市场延续分化行情，AI和中特估板块波动加大，新能源和医药板块相继轮动，叠加4月经济数据略低于预期，大家对后续市场如何演绎以及主题行情能否持续都比较关心，今天借此机会来聊一聊我的看法。

外资有望为市场提供驱动力

A股市场虽然目前呈现存量资金博弈的格局，未来一两个月或更长时间后，很可能会逐步演变为增量资金的格局，各类资金会去布局不同的赛道，很多行业全年都可能迎来一定程度的上涨。

此外，中东、欧洲、东南亚的资金正在不断进入中国市场。目前外资占中国市场比例较少，从发展的角度来看，未来可能会有越来越多的外资流入中国，在边际上外资可能会成为更大的驱动力，后期的持续性也有望较强。

主题持续性存疑 对银行保持乐观

我对目前主题类股票上涨的可持续性存疑，我对GPT是比较看好的，但目前在A股市场还没有找到很好的标的，未来的技术路线也存在一定的不确定性，所以更多的还是去选择比较有把握的标的。

此外，受中特估因素影响，大家近期比较关注银行板块。我认为银行的中间收入还有较大的增长空间，息差水平在这两个季度也可能会达到底部，未来有望迎来一部分的回涨。

注①：徐荔蓉简历：25年证券从业经验，15年基金经理年限，历任中国技术进出口总公司金融部副总经理、融通基金管理有限公司基金经理、申万巴黎基金管理有限公司（现“申万菱信基金管理有限公司”）基金经理、国海富兰克林基金管理有限公司高级顾问、资产管理部总经理兼投资经理、管理层董事、研究分析部总经理。现任国海富兰克林基金管理有限公司总经理、投资总监，国富中国收益混合基金、国富潜力组合混合基金、国富研究精选混合基金、国富价值成长一年持有期混合基金及国富优质企业一年持有期混合基金的基金经理。