“中特估”涨涨跌跌的原因何在？对未来半年的A股市场怎么看？

大家好，我是中融新机遇混合的基金经理寇文红，有投资者比较关心当前A股市场的投资方向这个话题，今天来跟大家分享一下我的看法，希望可以给大家带来一些帮助。

Q1

您对未来3-6个月A股市场整体怎么看？

我个人还是相对比较乐观的。

首先，国内经济仍在修复中。虽然4月消费、投资数据未到预期，但这可能也意味着政策层面会继续发力，支持消费和投资。我们看4月28日中央政治局会议也表示，“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”，这或许就意味着宽松政策环境将持续下去。个人认为不排除下周降低LPR利率的可能性。

二是国外环境暂时稳定，欧美银行危机暂时告一段落，对中国国内的影响较低。中国对一带一路国际的外交和经贸合作如火如荼。美联储5月3日加息之后，继续加息的可能性较低。

整体来看，未来3-6个月，A股市场预计出现大的利空可能性较低。有很多投资主线是可以挖掘的。

Q2

您觉得接下来有哪些投资主线呢？

我觉得有如下几个：

一是新能源的超跌反弹。新能源企业的业绩是比较好的，目前估值也便宜。近期已经开始出现反弹迹象。

二是TMT。TMT内部分化之后，一些理解不深入或不愿长期持有的资金可能会流出。但我认为TMT行情并未结束，因为产业链很长，不断会有新公司参与其中，往后看可能会有业绩兑现。

三是中特估。

四是军工、火电等。

Q3

我们看到最近一个月市场出现了较大的波动，比如中特估在4月下旬快速冲高，5月初以来又快速回落，带动了指数的涨跌.请问这应该怎么理解？

确实，中特估指数（央国企）在4月下旬快速冲高，5月以来又快速回落。造成这种情况的主要原因：

一是在4月下旬，上市公司发布2022年年报和2023年一季报，很多央国企的业绩还不错，给投资者带来了一些信心，认为央国企会释放利润，比如分红，分红可以提高ROE，从而提高估值。因此吸引了大量资金的涌入。但是5月初部分资金就获利出局了。

二是这些大盘股的上涨需要的资金量比较大，如果资金难以为继，就会调整。因此在上涨过程中出现分化是正常的。

风险提示（上下滑动查看全部）：中融新机遇混合的风险等级为中风险，适合C3及以上评级的投资者。本材料中的观点和判断仅供参考，在任何情况下，不构成对任何人的投资建议。本基金管理人不保证其中的观点和判断不会发生任何调整或变更，且不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不预示其未来表现。投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者认购（或申购）基金时应认真阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件。