首只净值“腰斩”产品出现，权益类理财产品还能买吗？

权益类理财产品还值得买吗？

首只净值“腰斩”的权益类银行理财子产品出现了。近日，光大理财旗下的阳光红卫生安全主题精选（下称“阳光红卫生”）单位净值跌破0.5，最新净值报0.4950。

今年以来，银行理财市场遭遇“冰火两重天”，以固收类为主的理财市场回暖明显，但权益类银行理财产品出现大面积亏损。当前，权益类理财产品还值得买吗？

首只净值“腰斩”产品

公开信息显示，光大理财“阳光红卫生”净值型理财产品，成立于2020年5月，运作至今已超3年，运作期内单位净值持续低于业绩比较基准（中证800指数收益率*80% 中证全债指数*20%）。

该产品的风险评级为较高风险（四星级）。成立3年，该理财产品业绩跌幅51.95%，近一年跌幅37.50%。7月6日，阳光红卫生的单位累计净值首次跌破0.5，至0.4987；截至7月14日收盘，净值为0.4950。

第一财经记者翻阅阳光红卫生历年公告发现，成立3年多，该产品已转手三位理财经理，并多次更改投资方向。

成立之初，该产品主要投向医药卫生领域，首位理财经理是翟志金，主要侧重医疗卫生主题投资。但在运作一年多之后，理财经理换成方伟宁。

更换理财经理后，新任理财经理转身投向新能源领域，重仓当年大热的宁德时代、新宙邦等个股。偏离设立之初的投资轨道，至2021年11月，该产品已成为一只“重仓新能源、科技股”的权益类理财产品。

此后，理财经理更换成了贾迪。经过2年的调整，阳光红卫生在现任理财经理手中，逐渐回归到“医疗健康”赛道。2023年一季报显示，该产品除持仓龙头医药股外，还有酿酒、AI概念股等持仓。

业绩表现不佳，部分投资者选择赎回离场。公开信息显示，阳光红卫生发行募集规模为4902.15万元。截至2023年一季度末，份额降至4732.56万份，产品规模仅为2897.21万元。

权益类理财大面积遇冷

今年上半年，理财市场遭遇“冰火两重天”，固收类理财产品上半年借力债市走牛反弹明显，但权益类理财却大面积“亏损”。据记者梳理，目前理财市场上共有30只存续产品，其中有19只累计净值低于1，11只累计净值低于0.9。截至最新收盘日，阳光红卫生净值仅0.4950元。

权益类理财产品的整体收益率处于明显波动状态。据南财理财通，近6个月以来，权益类理财产品总体收益率先上行至2.37%，而后在4个月内下滑至-4.27%的绝对低点。截至7月初，权益类理财产品仍处在约-1%的负收益区间。

收益回报率方面，剔除最新发行的华夏理财天工日开理财产品（序号24-29）及招银理财招卓价值精选权益类理财计划（序号30），剩下23只权益类银行理财产品中，仅有4只产品近6个月回报率为正值，亏损率达82.6%。累计跌幅居于前五位的分别是：阳光红卫生（-22.72%）、阳光红ESG行业精选（-15.32%）、阳光红新能源主题（-14.99%）、招银理财招卓消费精选1号（-11.72%）、招银理财招卓沪港深精选（-10.17%）。

“首先，业绩表现差也不能完全代表权益类银行理财就不好。一般一款理财产品的业绩好坏，主要取决于两个方面，一方面是理财产品管理团队的管理能力，另一方面是市场行情状况。”一名股份制银行理财子公司分析师告诉记者。

权益类理财产品波动幅度大，业绩表现高度关联同期证券市场情况。以招银理财2021年发行的“招卓消费精选周开一号权益类理财计划”为例，该产品在2022年二季度单季创下超60%的收益率，而近6个月以来该产品收益率为11.72%；另一款，“招银理财招卓专精特新权益类理财计划”今年近6个月收益率为-6%，但去年二季度该产品的收益率超过40%。

也有部分权益类理财产品仍能在波动的市场环境中获得较高收益。以工银理财旗下的“工银财富系列工银量化理财—恒盛配置理财产品”为例，最新收盘日单位净值为1.7312，较初始净值增长了73.12%。记者注意到，该产品在2021年成立之初集中投资固定收益类债券，当前为重仓指数基金的权益类产品。今年一季度，该产品看准人工智能、“中特估”等赛道的大涨行情，重仓相关概念ETF，录得17.46%的涨幅。

转变投资心态，提升辨别能力

据记者了解，多家理财子公司正在大力发展权益类产品。以华夏理财为例，今年7月，新发6款针对不同主题的权益类理财产品，目前均未跌破净值。

不过，多数受访的业内人士认为，理财产品中的权益投研能力亟待提高。上海金融与发展实验室主任曾刚表示，“由于银行理财客户的风险偏好较低，银行理财产品体系以固收和‘固收 ’产品为主，行业更为擅长债券和非标资产投资，权益类资产的投研能力相对较弱。”

工银理财投研团队相关负责人此前表示，“要加强市场分析研判，坚持多元均衡配置策略，利用多资产、多策略降低单一资产和策略的波动风险，根据市场形势灵活调整股票仓位，在收益和风险之间做好平衡，提高风险收益性价比。”

除了要辨别相关权益类理财产品的投研、管理能力，业内人士建议，在当下，投资者还要转变投资的心态。“进入‘净值化’时代的权益类理财产品，收益率随市场波动得更明显。投资者要逐渐打破对其‘保本刚兑’的认知，提升自身识别风险的能力。”某城商行理财子公司分析师对记者表示。

责任编辑：刘德宾