陆嗣源等辗转从绿林道，探知新有外来绿林，叫做什么插翅豹子，因为报仇找场，特来跟镖行作对，把二十万盐镖扫数劫走。事情闹大，这插翅豹子已与当地绿林勾结，把这笔巨赃隐埋起来了。
夏永南、陆嗣源他们这一伙，正恼这外路绿林，胆大妄为，做如此重案，以致影响了他们伏地户的生意。他们也和镖行一样，合字相逢，互相刺探：“这做案的豹子到底是哪里来的？现在奔哪里去了？二十万镖银，他们都弄到什么地方去了？”这时候，官捕、镖行四出寻缉。群贼人人敛迹；人人迁怒到豹子身上。
不想豹子独力难支，即与当地绿林勾结，头一个便是子母神梭武胜文，第二个又有凌云燕姊弟二人。那子母神梭武胜文秘密地传下绿林箭，给豹子做了窝主，又给豹子转邀朋友。这一来，逗上笋了；子母神梭暗遣手下，游说牛角湾的蔡九。蔡九大概是不愿跟人瞎跑，也不愿替人顶缸，听说是当时一口谢绝了。
但是这消息过了些日子，无意中，竟漏给夏永南。夏永南这才晓得劫镖的豹子，是子母神梭的朋友，但还不知道真姓实名。
夏永南又对陆嗣源说起。陆嗣源立时灵机一动，对夏永南说：“大哥认识武四爷么？”夏永南说：“慕名，没见过面。”陆嗣源道：“那么，你跟这豹子更不认识了？”夏永南笑道：“我前几天不是还问你了么？”
陆嗣源立刻眼光闪闪地说：“好了！大哥，你想发财不想？”夏永南忙问：“这话怎么讲？”陆嗣源屏退部下，把趁火打劫的主意说出来；要窥机挖包，转劫飞豹。夏永南道：“这个，就是狼叼来，狗衔去。主意真好，只是，这不犯了江湖大忌了么？”
陆嗣源道：“不然，您并没有受谁的托付，您也不认识劫镖的豹。再说，这只豹子是外来的和尚。他这一举，是找江南镖行算帐，可也是把咱们江北绿林没放在眼里。水大漫不过桥，他把咱弟兄越过去了。大哥，我们可以动动他！”
夏永南眼珠乱转，二十万镖银非同小可，如果弄到手，与伙伴一分，从此后半辈子不忧衣食了。可以远走高飞，退出江湖，改行做一个好百姓。
夏永南又转念一想，连连摇头道：“他们埋赃的地点，你可知道么？”陆嗣源道：“我们可以推算，可以刺探。反正他们没有运赃远出。我们可以由今天起，秘密地盯住他们这两处：一处是武胜文，一处是凌云燕。”
夏永南点点头，又摇头。他总以为这是没影的事，人家藏银之所，局外人万难探出。况且武胜文有家，凌云燕有窑，赃银必有机密地方。就是探出来，也偷摸不着。难道还能硬抢硬夺，寻着了燕子巢，豹子窑，真格的硬打进去不成？夏永南左思右想，以为太难。
殊不知陆嗣源早已胸有成竹，他从另一人口中，访得射阳湖附近，忽来生人。又听说凌云燕的三舵主飞铃王玲，无缘无故曾在射阳湖两次露面，全都化装改扮，力避人知，更不断访问当地的合字，鬼鬼祟祟，岂能无故？当下，陆嗣源把自己的所闻所见，告诉给夏永南，并且说：“他们是在范公堤做案，由范公堤奔武胜文的火云庄，恰好得走射阳湖。我想，这劫镖的豹子，现在一定就在射阳湖一带潜迹。我们先搜搜他，如果见着他，就拿出江湖的规矩来，见一面，分一半。这地方是咱们的地界。他上咱们地界做案，不打招呼，就是他不对。”
陆嗣源拿出寻豹奔赃的主意，把夏永南说动。正是初生犊儿不怕虎，他竟不管这豹子好惹不好惹。在夏永南想：“反正现在没事，你愿意趁浑水捞鱼，你就捞去。可有一样，千万别弄一身腥。”
陆嗣源说：“大哥放心，或硬或软，我是看势做事。我如果寻着豹子，一定先拿话点他。我就算是江北绿林道公推出来的人，找他要落地钱。他若不给，……大哥你想，他不敢不给，他总得怕咱们卖了他。”
夏永南这才放心道：“你不打算硬夺，只要硬讨，这还罢了；不过硬讨不如软拍。你只要真得着豹踪，嘿，这二十万，就分不到一半，也可以要个八万六万的。咱弟兄发个小财。”
夏永南这才遣兵调将，交陆嗣源率领，要在射阳湖、宝应湖，直通火云庄的这一带，搜寻劫镖大盗飞豹子的潜踪。凡事从外面摸，自然不易；若从里面翻，就事半功倍了。陆嗣源等正是近水楼台。但是结局却出意外，本为寻飞豹，敲竹杠，向他讨落地税。他们竟无意中发现了飞豹子的埋赃之所。
飞豹子本人没在射阳湖。他的党羽和武胜文、凌云燕的党羽，全都聚精会神在对付那名震江南的十二金钱俞三胜；只留下少数副手在射阳湖看守赃银，竟被陆嗣源的伙伴发现了。陆嗣源本不知豹党埋赃何处，更不认得这飞豹子本人。他连日率部下好手，暗中潜缀，第一步是要先认出豹党的头脑人物来，并且找出他们的确实落脚地点，然后就挑选硬手，径去登门投刺，以地主之权，向外来客明讨好处。
但替飞豹子守赃的人，也非庸庸之辈，他们的形踪极其飘忽。陆嗣源和手下的伙伴，费了全副精力，昼伏夜搜，夜伏昼访，仅仅获得他们潜身之所的大略方向，好像是隐居在射阳湖畔；可是只见生人入，不见生人出。
陆嗣源心中暴躁，有一次好容易遇见一个形迹可疑的人，他连忙潜缀下去。哪知此人竟是附近江湖道金士钊的盟弟。金士钊的盟弟飞白鼠，独自一人也在近处鬼鬼祟祟。两人刚一对盘，全都掩藏不迭。
陆嗣源还当是金士钊跟豹子有勾结，殊不料金士钊的心思，正跟他一样。两下里各不打招呼，全想找这外路合字，讨取落地钱，全怕同行知道。两边的人竟弄得互相躲避起来。也互相猜疑起来。你猜他是豹党，他猜你是豹党。
陆嗣源此时正是一方避着金士钊的盟弟，一方又潜缀金士钊的盟弟，另一方还在加紧寻豹。
当这时，黑砂掌陆锦标可就亲率俞门二弟子，从当腰横插上来了。陆嗣源费了很大的事，刚捉着一条线索，正自黑夜率党，暗加摸索。恰在此时，父子动手，黑砂掌把自己失踪已久的儿子活擒住。父子就在店中叙旧述往，到底黑砂掌把陆嗣源的实话挤出来了。
杨玉虎、江绍杰二少年一齐大喜，听陆嗣源略略说罢他眼前的所作所为，二人立刻说：“好了，四叔，您瞧这不是有头绪了！……”
黑砂掌忙拦道：“少说话，我们爷们的事，你别打岔。”陆锦标虽然这样说，满面露出得意，向杨、江二人暗递过眼色。杨、江二人登时会意；知道陆四叔要耍手腕，对待自己的儿子，要轧杠子似地挤出实话来。
陆嗣源转向黑砂掌：“你老人家这么忙，到底想做什么？您那事要是能缓，您只容我几天空，我就交代利落了。那时我跟您上哪里去都行。”黑砂掌笑道：“好小子，我的事比你的事更要紧，更吃重。我再告诉你一句实话吧，咱们父子别看十多年没见面，现在骨肉重逢，居然走到一条路上来了。你不用作难了，你办的事，就是我办的事，咱们爷俩合伙吧。”
黑砂掌陆锦标扣住陆嗣源不放，就在店房，从头套问他们大当家夏永南同子母神梭武胜文、凌云燕等人的交情，究竟如何？到底子母神梭和凌云燕，与劫镖的豹子有何等深交？金士钊和飞白鼠意欲何为？都细细问了一遍。
据陆嗣源说，夏永南和子母神梭武胜文只是慕名；跟凌云燕是素不相识，还有些瞧不起，因为那江湖传言，凌云燕乃是新出手的绿林，惯好装男做女。至于劫镖的豹子，究竟跟凌云燕、子母神梭有何交情，陆嗣源也是局外人，当然也说不明白。至于金士钊，志在半腰捞鱼，已然显而易见。
黑砂掌问罢，默想一会儿，现在已知夏永南和豹党渺不相涉。夏永南既想算计豹党，那么试着找了他去，两下里也许可以合手一办。黑砂掌抬头看了陆嗣源一眼，见他很拘束地坐在下首，脸上露出为难之象。遂凑过去，一拍儿子的肩膀道：“小子，你别犯心思，你听我说。”
黑砂掌仔细斟酌之后，这才把自己的密谋告诉自己的儿子，说道：“小子，我劝你趁今天也改邪归正吧。你爹在绿林混了这些年，很经过大风大险。这个营生实在不是人干的。你想想你的亲娘吧，功夫够多好，又有她的父兄照应，又嫁的是我，可是临了还是死在仇人暗箭之下。现在你既然寻出这么一个发财的路数来，你却不知这一笔财很有险难。告诉你，小子，我也是冲着这二十万出来的。不过你们打的是转手挖包、落地讨税的法子，你爹做的却是寻镖索赃、给朋友帮忙的事情。我看你还是跟着爹爹混吧。……”
陆嗣源听了，说道：“你老是奉了官面的告谕，才出来的么？”黑砂掌笑道：“那倒不是。我若那么一来，岂不成了狗腿子的眼线了？我这回出山，乃是受好朋友所托，为了咱们江北整个武林道的体面，才肯出头的。小子，你来帮爹爹办一办吧。”陆嗣源还是面有疑难，黑砂掌道：“大概你还是怕对不住你们伙伴，对么？”
陆嗣源点了点头道：“你老请想，我在窑里算是二当家的，我带着十几个人出来寻生意，竟一去不归。他们再想不到我是父子重逢。他们只看见我动手被擒，一定当我是落在六扇门手里，半途失脚了。他们必然设法打救我，寻访我的下落。日后我忽然平安出面，我又随着您，没有离开此处，我们的伙伴岂不怪我破坏行规？怎么出了险，不给窑里送个信呢？”
黑砂掌道：“你虑的也对。我看此事不跟你们大当家的说开了，也不好办。索性咱爷俩商量好了。一块儿见你们夏当家的去吧。”
父子在店内，商量好了话头。陆锦标久历江湖，心眼很多，竟预备了虚实两种措词。父子二人便去寻找夏永南，那里果然闹翻了天。那败回的伙计报告了陆嗣源中暗箭遭擒。夏永南登时大怒，疑心他是受了豹党的暗算。跟着在林中被释的那个副手，也逃了回去，把杨、江二少年的话，照样学说了。说二当家遇上熟人了，天亮准回来。
夏永南半信半疑，久候不见陆嗣源回来。他越发生气道：“你们上了人家的当了！好个豹子，捉住我们的人，扣下一个，还放回一个，他这是对我示威！不行，我们得把陆贤弟讨回来。”
夏永南很有义气，立刻整队出寻，要找豹党要人要赃。陆嗣源引领他父，刚到界内，便被巡逻的小伙计看见，叫道：“二当家，你遇见什么了？真是遇见朋友了么？可把大家急煞了！”
陆嗣源走进窑内，内中只剩下几个人，全伙都已出去。陆嗣源目视他父道：“你老看，我们这里是反了不是？”急忙派人，把夏永南寻回。杨、江二少年看了，心中暗服，果然盗亦有道，竟如此义气。
夏永南拉住陆嗣源的手道：“二弟，你多辛苦了，他们说你遇见朋友，我只不信，当是你……得了，幸喜平安无事，给我引见引见吧。”
夏永南一端详黑砂掌，陆嗣源这才说：“这是家父，这是我的两位师弟。”夏永南忙深深一揖道：“老前辈，老伯！小子我叫夏永南，我和陆嗣源是盟兄弟，和亲骨肉一样。你老请上！”夏永南要行大礼。陆锦标连忙拦住道：“夏大哥，快别这样！小孩子多承领导，我得谢谢！”
一阵寒暄，夏寨主吩咐在窑内摆酒。又要引见部下，与黑砂掌相见。黑砂掌心慌，他不愿拿真面目示人，当下极力辞谢，也不肯饮酒，连声说：“夏大哥，你我一见如故，我这回是专心出来寻找小儿的，我已经给他订了一头亲，人家催娶多次。他这孩子贪恋着和诸位大哥一块凑热闹，连爹娘也不顾，连媳妇也不要，真不像话。夏大哥，我这回来，是给他告假。女家那边催我们秋后娶，夏大哥，您赏脸，准他回去一趟吧。”
夏永南诧然，因为陆嗣源从来没说过身世，更不知他至今未婚，也不知他是名父之子，私逃出来的。忙道：“既然二弟要成家，我们大家该贺贺。”假是当然准了，还要欢宴送别。陆嗣源忙和夏永南说了一些私话，略提家有继母，少时私逃的事。夏永南看了黑砂掌一眼，这才说道：“我们备一点薄礼吧，我想老伯也不能不收的。”
夏永南备了一些金银礼物，到底留黑砂掌在窑中小酌一回。宴间，欢饮酣畅，黑砂掌把真话略为提示出来一点。夏永南一听，却不愿跟镖行合伙，恐落绿林道的闲言；更怕和官面连手，教同行疑心他卖底。言谈之间，略露难色。黑砂掌见话不投机，就此把话咽住。敷衍了一阵，款留了一天。陆嗣源又背人向大当家说了许多解释的话，夏永南这才放行。陆嗣源也将自己经手之事，一一交出来。父子二人起身告辞，这才永离大寨，父子同归了。
黑砂掌父子这一合手，事情顿见开展。陆嗣源是当地户，门路熟；陆锦标却是资格老，经验富。父子二人又加上杨、江二青年，就在射阳湖地方，潜伏密搜，渐有眉目。也就在这时，十二金钱俞剑平在鬼门关和飞豹子交了手，跟着在北三河又比了剑；加上官兵闻耗，大举缉匪，连累得武胜文倾巢丧家。飞豹子这才一怒变脸，要把这笔赃银暗献给官府，更借此消弭官军的穷追；同时要另掀大案，专跟镖行作对。
黑砂掌父子重逢不久，这飞豹子便败退下来。与凌云燕、子母神梭密议之后，决计绘图献书，把二十万镖银埋赃的地址，送给淮安府；同时通知官军，并关照射阳湖看赃的同伙，教他们一见官军前来掘赃，全拨撤退。倘万一被镖行探知机密，飞豹子另备下苛毒的办法；只要埋赃之处被搜获，便教守赃同伙把整鞘的镖银打开了，拆散了，一块块扫数投入湖底！这就是飞豹子的毒计！
不料这毒计的底细，竟被黑砂掌父子不费吹灰之力，一举手捞来。黑砂掌父子，潜藏在蛇子坞附近，命陆嗣源乔装匿形，仍去暗盯飞白鼠。他自己仍在暗搜豹迹。
钢杵磨绣针。盘旋数日，黑砂掌居然把豹党守赃的伙计，认准了两个。这生客穿着老百姓的衣服，外表土头土脑，毫无可疑，其实他们是子母神梭、凌云燕的部下，拨来给豹党做下手的。这两人白天不露面，一到傍晚，就出来沽酒买肉，样子是佃户，花钱很大方，买的吃食足够平常十几位吃用的。无意中被黑砂掌看见，觉得离奇，遂唆使杨玉虎、江绍杰上前搭逗。俞门两个弟子立刻假装玩闹，一个前跑，一个后追，从两个生客身旁跑过，故意把他们的盛酒肉的篮子撞掉在地上。杨玉虎哎呀一声，拨头又跑。
果然这两个生客大怒，骂了一句，立刻追擒杨玉虎。两人身法很快，杨玉虎几乎跑不开。黑砂掌这才挨身上前，把两个生客拦住，假装给他们劝架。两人无心中骂了一句江湖黑话，黑砂掌已断定二人必是江湖道了。黑砂掌装什么像什么，此刻扮成乡下佬，土头土脑，侉声侉气，劝解二人；结果教杨玉虎掏出钱来，赔偿了事。两个生客悻悻而去。黑砂掌忙打手势，江绍杰立刻溜在前面，假装闲逛，暗暗跟缀。只走出不多远，便见二客进了路旁小村。黑砂掌忙绕道缀进小村，随后杨玉虎也远远地盯上来。此时正在黄昏时候，几个人挨到天色大黑，留江绍杰盯住村口，由黑砂掌率杨玉虎，追探村内。
黑砂掌登房，从高处往里窥看；由杨玉虎进村口，径走平地。两人刚刚到村口一半，村中忽吹起一种江湖上的低哨声，跟着起了犬吠。黑砂掌看此情形，唯恐打草惊蛇，同时心中有了一二分把握，知道自己没有走眼。忙在屋上伏下身来，招呼杨玉虎留神，一面由房脊后探出半个头，往里面望去。这小村只有三五十户人家，村后临河，像是小小渔村。就在临河前面一所茅舍中，忽瞥见三间草房灯光照窗，此刻突然熄灭了灯。又恍忽看见有一人从房内出来，仰面观天，似乎把手一扬，要发暗号。
黑砂掌陆锦标忙回头四顾，诚恐暗中有人埋伏。过了半晌，竟没有动静，草房中人又进去了。那杨玉虎不管不顾，依直道往前走。黑砂掌情知村中潜藏着行家，不敢再用弹指嘘唇的法子，来阻止杨玉虎。索性一溜房檐落到平地，和杨玉虎一前一后，明目张胆地走过去。
直到那草舍门前，看出是六七间小房子，房后正是那条小河。黑砂掌缓缓走过去，时时提防着四面。直绕到房后河岸，又转回来，再端详草舍门口。就在此时，从邻巷房上，突然探出一个人头似的，一晃又不见了。
黑砂掌暗觉风色不对，把暗器握在手中，以防不测。在村口绕了一圈半，仅仅认准了草舍的门户，便带杨玉虎出来。会同江绍杰走出村外，到田野无人处，找一棵大树，蹲在下面商量。黑砂掌认为这小村实在可疑：“刚才往里面探看，人家竟在暗中安下巡风的人了。我们刚一进村，人家已经知道。并且他们还是老手，若是个初出茅庐的少年，我们一进去，他们必然出来答话，或者要跟缀我们。哪知我们绕村子转了一圈，他们防备得似松实严，竟不答理我们。那临河小村准有毛病，现在所疑问的，是这一伙潜伏在小村的合字，是不是与镖银豹党有关。刚才我们已算打草惊蛇了，我看我们等到白天，把他们打圈看住了，破出两天工夫，看看他们到底是干什么的，小房中到底有多少人？”
黑砂掌这样说了，杨、江二弟子全都听命。三人站起来，商量回店。江绍杰道：“四叔，我们要回店，这里我们得留一两个人盯着不？”黑砂掌皱眉道：“要盯，咱们爷三个就得全在这里盯，只留你们一两个，我真不放心。”想了想，又道：“不要紧，绍杰，你只藏在这土阜后面，远远瞟着，不到四更，我再来替换你。”
江绍杰不肯干，笑道：“把我盯在这里，当这份苦差，回头四叔又带师哥走了。这一回您该带着我。”黑砂掌道：“你倒怪诡的，这早晚还能上哪里去？不过是回店房，睡大炕。玉虎，你就在这里蹲一更天吧。”玉虎依言，黑砂掌携江绍杰回店。
过了一时，陆嗣源也回来了，父子交换情报。陆嗣源还是在前日那小堤附近琢磨。陆嗣源窥见飞白鼠乔装渔夫，连日在堤上垂钓，夜间又见他驾小船驰入湖塘，在芦苇纷披中，看似夜渔设置，分明是暗有所寻，暗有所伺。陆嗣源偷盯了半晌，把这情形告诉了黑砂掌。
黑砂掌陆锦标问道：“湖堤附近有沙洲没有？”陆嗣源回答说：“有，对面就有。”黑砂掌又问：“可看见他们洲上堤上船上，拿灯亮传递暗号没有？”陆嗣源道：“这个……有，有！”
黑砂掌哂然道：“好小子，你别自能，看看咱爷们谁在行，谁不在行？我没有去，我准知道。这里头既有飞白鼠从旁窥伺，我们可不能漏了招，让人家拣了便宜柴禾去。”
黑砂掌认为，沙堤、渔村两边都不能放松。可是他手下就只有一子二徒共四人，不够分派。一只手掩不过天，好生为难。陆嗣源意欲转邀他那盟兄加入。黑砂掌拒绝不要：“多一人，多一个枝节，多一个泄底的漏洞。”
斟酌一回，黑砂掌吩咐江绍杰赶紧睡觉，挨到四更、五更之交，再去替换杨玉虎，仍要盯住渔村，看那一出一入的人踪。却不要迫近了，不要露出监视的形迹来。黑砂掌对江绍杰说：“你千万别弄诡聪明，教豹子党捉了去，我可没工夫救你，我也没有那么大的本领。”江绍杰笑道：“您别把我太看傻了。”
黑砂掌道：“我只要你谨遵将令，你多加小心，管保没错。你要明白，那小村的人可是知道咱们窥探他了。”黑砂掌又道：“换回玉虎之后，你也告诉他，不要满处乱钻，老实在店房睡大觉，等我回来再说。这里的店家，我已经跟他扯了一顿谎，说咱们是寻找拐带妇女的拐子的。你们可要跟我的话对了碴。”
叮咛而又叮咛，这才不遑休歇，随同儿子，奔往沙堤，查看飞白鼠的诡秘形踪，但却是扑空了，去迟了，湖塘的小渔船已然驶走，沙洲上的灯火已灭。黑砂掌不由搔头漫骂，叫着陆嗣源绕渡沙洲打圈搜寻。